El empréstito es una modalidad de financiación por la que
una entidad (empresa, organismo público, etc.) que necesita fondos, acude
directamente al mercado, en lugar de ir a una entidad financiera.
La entidad divide el préstamo en un gran número de pequeñas
partes iguales (participaciones), que coloca entre multitud de inversores.
Estas partes del empréstito vienen representadas por
"títulos-valores".
Todos los "títulos-valores" correspondientes a una
misma emisión presentan las mismas características: importe, tipo,
vencimiento, etc.
La entidad que emite los títulos se denomina
"emisor", mientras que el inversor que los suscribe se denomina
"obligacionista".
Los "títulos-valores" ofrecen al inversor los siguientes
derechos:
a) Recibir periódicamente intereses por los fondos prestados
b) Recuperar los fondos prestados al vencimiento del
empréstito
Los empréstitos se clasifican según diversos criterios:
a) Según el emisor: deuda pública (emitida por entidades públicas)
y deuda privada (emitida por empresas).
b) Según el vencimiento: deuda amortizable (si tiene
vencimiento) y deuda perpetua (no tiene vencimiento; no obstante, el emisor se
suele reservar el derecho de amortizarla cuando lo considere oportuno).
c) Según la modalidad de amortización: con vencimientos
periódicos parciales (en cada periodo se amortizan, bien un número determinado
de títulos, bien una parte de todos los títulos) y con una única
amortización al vencimiento.
d) Según el valor de emisión de los títulos: títulos
emitidos a la par (se emiten por su valor nominal), títulos bajo la par (se
emiten a un precio inferior a su valor nominal) y títulos sobre la par (se
emiten a un precio superior a su valor nominal).
e) Según su valor de amortización: reembolsables por el
nominal (su precio de amortización coincide con su valor nominal) y
reembolsables con prima de amortización (su precio de amortización es superior
a su valor nominal).
f) Según el pago de intereses: pago de intereses periódicos
(periódicamente el inversor va recibiendo sus intereses) y "cupón
cero" (un único pago de intereses en la fecha de vencimiento final del
empréstito).