Valoración de los préstamos
La valoración de un préstamo permite calcular el valor de
este activo en cualquier momento de la vida de la operación. Es decir,
determina el precio al que la entidad financiera tenedora del préstamo estaría
dispuesta a venderlo.
El valor del préstamo varía a lo largo de la vida de la
operación, dependiendo fundamentalmente de su saldo vivo en ese momento, así
como del tipo de interés vigente en el mercado para operaciones similares.
Cuando cambian las condiciones de mercado y los tipos de
interés para operaciones similares son diferentes a los del préstamo, el valor
de éste se modifica y no coincide con el importe de su saldo vivo.
La regla que se cumple es la siguiente:
a) Si los tipos de interés para préstamos similares son
superiores a los del préstamo, su valor será inferior al importe de su saldo
vivo.
b) Si los tipos de mercado son inferiores, su valor será
superior al importe de su saldo vivo.
¿A qué responde esta relación?:
Si los tipos de mercado son superiores a los del préstamo,
la entidad financiera está teniendo un coste de oportunidad, ya que podría
obtener la misma cuota periódica prestando menos dinero.
Si los tipos de mercado fueran inferiores a los del
préstamo, la entidad financiera le estaría obteniendo una rentabilidad más
elevada que la que podría obtener concediendo un préstamo similar en las nuevas
condiciones de mercado.
¿Cómo se calcula el valor de un préstamo?
Se actualizan al momento de la valoración todas las cuotas
periódicas que quedan pendientes de vencer, aplicando el tipo de interés
vigente en ese momento en el mercado para préstamos de las mismas
características.
Veamos un ejemplo:
Un banco concede un préstamo de 7.000.00 ptas. a 7 años, con
un tipo de interés fijo del 10% y con amortización de principal constante.
Su cuadro de amortización es el siguiente:
Periodo
|
Amortización de
capital
|
Intereses
|
Cuota periódica
|
Saldo vivo
|
año 0
|
0
|
0
|
0
|
7.000.000
|
año 1
|
1.000.000
|
700.000
|
1.700.000
|
6.000.000
|
año 2
|
1.000.000
|
600.000
|
1.600.000
|
5.000.000
|
año 3
|
1.000.000
|
500.000
|
1.500.000
|
4.000.000
|
año 4
|
1.000.000
|
400.000
|
1.400.000
|
3.000.000
|
año 5
|
1.000.000
|
300.000
|
1.300.000
|
2.000.000
|
año 6
|
1.000.000
|
200.000
|
1.200.000
|
1.000.000
|
año 7
|
1.000.000
|
100.000
|
1.100.000
|
0
|
Vamos a calcular el valor del préstamo al final del año 3.
El saldo vivo es entonces de 4.000 000 ptas.
a) Si el tipo de interés de mercado para préstamos similares
fuera en ese momento del 15% (superior al 10% del préstamo):
Actualizamos al final del año 3 todas las cuotas pendientes
de pago:
V(3)= 1.400.000/(1,15) + 1.300.000/(1,15)^2 +
1.200.000/(1,15)^3 + 1.100.000/(1º,15)^4
|
V(3)= 3.618.326 ptas.
|
El valor del préstamo sería de 3.618.326 ptas., inferior a
su saldo vivo (4.000.000 ptas.). Esta situación se da siempre que el tipo de
mercado sea superior al del préstamo.
b) Si el tipo de interés de mercado fuera del 8%:
V(3)= 1.400.000/(1,08) + 1.300.000/(1,08)^2 +
1.200.000/(1,08)^3 + 1.100.000/(1,08)^4
|
V(3)= 4.454.049 ptas.
|
El valor del préstamo sería ahora de 4.454.049 ptas.,
superior a su saldo vivo. Esta situación se da siempre que el tipo de mercado
sea inferior al del préstamo.
c) Si el tipo de interés de mercado fuera del 10%:
V(3)= 1.400.000/(1,10) +
1.300.000/(1,10)^2 + 1.200.000/(1,10)^3 +
1.100.000/(1,10)^4
|
V(3)= 4.000.000 ptas.
|
En este caso el valor del préstamo coincidiría con el
importe de su saldo vivo.